수직 관계에 있는 두 사업자가 다른 상대를 배제한 둘만의 거래 관계를 맺는데 합의하는 행위를 말한다. 여기서 수직 관계란 공급 체인(Supply Chain)에서 서로 다른 단계에 위치하였다는 뜻으로, 석유를 공급하는 정유업체와 석유제품을 판매하는 주유소가 그 예이다. 생산·유통에 있어 동일한 단계에 있는 경쟁 기업들 간 수평적 합의(Horizontal Agreement)는 반경쟁적 “담합”을 야기하는데 비해, 서로 위치한 단계가 달라 거래 관계에 있는 기업들 간 수직적 합의(Vertical Agreement)는 경쟁자를 “배제”함으로써 경쟁을 감소시킬 우려가 존재한다. 배타적 계약은 이러한 수직적 합의의 가장 기본적인 형태이며, 또 다른 수직적 합의의 종류로는 수직합병(Vertical Merger)과 끼워팔기(Tying)가 있다.