프라임(Prime) 의 아래에 있는 비우량 주택담보대출을 의미한다. 미국의 주택담보대출은 신용등급에 따라 프라임(Prime), 알트에이(Alt-A), 서브프라임(Subprime) 등으로 구분된다. 서브프라임 모기지는 프라임 모기지에 비해 2~4%포인트 정도 대출 금리가 높고, 신용점수가 620점 이하인 개인에게 적용된다. 미국에서는 2001년부터 2006년까지 저금리 기조에 따른 주택 가격의 지속적인 상승을 배경으로 서브프라임 증권에 높은 등급을 부여했고, 이 증권들은 다른 금융상품 등과 결합되어 전세계적으로 판매되었다. 그러나 2004년 미국에서 저금리 정책을 종료하면서 미국의 부동산 버블이 꺼지기 시작하였고, 이는 저신용자들의 연체율이 급격하게 올라가는 데 기여하게 되었다. 이는 결국 서브프라임 모기지 경제위기의 단초를 제공하게 되었다.