Out of the money(OTM), ‘아웃 오브 더 머니’ 는 콜옵션의 행사 가격이 기초 자산의 시장 가격보다 높을 때, 혹은 풋옵션의 행사 가격이 기초 자산의 시장 가격보다 낮을 때를 표현하는 용어이다. ‘아웃 오브 더 머니’ 옵션은 내재적 가치(intrinsic value) 를 가지지 않지만, 단지 시간적 가치 혹은 외재적 가치(time or extrinsic value)를 가진다.