투자의사결정을 할 때 장기적인 관점에서 자산의 투자비중을 정하는 것을 말한다. 연기금 등 장기투자자들의 장기 자산배분은 경기변동 사이클 등과 무관하게 주식이나 채권의 장기수익률 및 위험에 기초하여 결정된다. 이 때 기금의 목표수익률과 허용위험한도를 충족하도록 결정하는데, SAA(Strategic Asset Allocation : SAA)는 운용수익의 90%이상을 좌우하는 가장 중요한 투자의사결정이다. 이론적으로 장기는 통상 10년이상의 기간으로 인식되는 것이 일반적인데, 실제 실무에서는 1년단위로 자산배분이 이루어지기도 한다.