일부 국가에서 경제위기가 발생하면 세계로 확산되는 등 다양한 공포가 발생한다. 이런 공포는 주식시장에 매도를 일으키고 불안함으로 시장의 변동성이 커지면서 투매를 불러 공포가 더욱 확산되기도 한다. 주식시장의 공포는 주식시장의 변동성과 관계가 깊어 변동성지수를 공포지수라고 한다. 주가지수가 급락하거나 불안하게 움직일수록 공포가 커지고 변동성지수는 오르기 때문이다. 대표적인 미국 주식시장의 변동성 지수인 VIX는 공포지수의 대명사로 알려져 있다.